上市前虧損76億元易鑫集團的“燒錢模式” 騰訊、百度為何還要支持它？

作者：日期：2022-03-06 人氣：490

“這暫時不會影響股東的分紅和派息，但是從某種程度上來說也是必然的風(fēng)險?！狈治鋈耸奎c評，在企業(yè)本錢實力不夠充足的情況下，此舉對企業(yè)發(fā)展有利，上市后融資渠道進一步拓寬，可適當(dāng)優(yōu)化公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)，以此降低這種局面帶來的風(fēng)險。

易鑫集團虧損上市仍受到投資者熱捧，僅僅是因為有豪華股東團背后撐腰嗎?大走金融與實業(yè)結(jié)合的“燒錢”路子，易鑫集團有什么特另外運作之法?

騰訊繼續(xù)在本錢市場采摘碩果。

11 月 16 日，中國最大的互聯(lián)網(wǎng)汽車零售交易平臺易鑫集團(02858.HK)在港交所正式掛牌上市，開盤即大漲近30%，收盤報8. 14 港元，上漲5.71%，市值達到509. 64 港元。

按照招股書顯示，易鑫集團預(yù)計最多募集67. 66 億港元，招股期間就實現(xiàn)超額認(rèn)購 559 倍，凍資超過 3820 億港元，與 11 月 8 日上市的閱文集團(00772.HK)一道躋身香港歷史上十大凍資額新股之列。

易鑫集團成立不過三年，并且截至本年上半年還虧損 76 億元，但如果翻看其股東名單，也許不難理解本錢市場的熱捧。

按照此前發(fā)布的招股書，騰訊對易鑫集團持股比例達到33%，按照 16 日收盤價算，騰訊持股市值達到約 168 億港元。此外，百度、京東、東方資產(chǎn)、IDG等股東也紛紛獲益。在當(dāng)日掛牌現(xiàn)場的發(fā)言環(huán)節(jié)，易鑫集團主席、首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事張序安首先就對騰訊、京東、百度等股東的大力支持體現(xiàn)了感謝。

但無冕財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，豪華股東也許能為其加分，但在短短三年時間內(nèi)，形成成熟的商業(yè)模式，實現(xiàn)規(guī)模擴張，并成功上市，這在新興的中國互聯(lián)網(wǎng)汽車交易市場并非易事。易鑫集團到底是怎么做到的呢?其上市之路從一開始就一帆風(fēng)順嗎?

敏銳的轉(zhuǎn)型

易鑫集團的控股股東目前仍是易車公司(簡稱易車，股票代碼BITA)，其 2010 年在美國紐約證券交易所上市，也是中國最大的汽車互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

近年來，傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也在轉(zhuǎn)型。 2013 年，易車的汽車融資事業(yè)部孵化成立易鑫集團，，由此拉開了這匹黑馬狂奔的大幕。

易鑫集團早期的商業(yè)模式有點類似易車，其招股書中也明確提及， 2014 年主推線上渠道，即通過線上渠道的用戶拜候量，力推廣告及會員辦事，這成為易鑫集團的第一桶金，也是該公司當(dāng)年唯一的業(yè)務(wù)。

此時的汽車市場仍然走傳統(tǒng)商業(yè)模式路線，即依靠經(jīng)銷商體系及類似易車的互聯(lián)網(wǎng)平臺銷售汽車。易鑫集團身上終究有汽車基因，面對單一運營廣告和會員業(yè)務(wù)，創(chuàng)始團隊們發(fā)現(xiàn)，汽車交易市場的機遇顯然更為龐大。

“實業(yè)基礎(chǔ)很強大，但還有金融領(lǐng)域沒有結(jié)合?！焙北就烈晃黄嚂蛊髽I(yè)負(fù)責(zé)人向無冕財經(jīng)解釋，此前中國汽車市場的交易增速放緩，車價緩慢下滑，一部分資金實力并不太強大的消費者購買汽車的剛需逐步顯現(xiàn)，但市場需要金融的力量將這部分剛需放大。

易鑫集團敏銳并準(zhǔn)確的抓住了這一機會。 2015 年第二季度開始，易鑫集團推出自營融資業(yè)務(wù)，通過融資租賃產(chǎn)品為消費者提供融資辦事，即融資租賃一標(biāo)的目的消費者收取利息收入，經(jīng)營租賃一方賺取租金收入。

易鑫集團的產(chǎn)業(yè)鏈開始擴大至汽車經(jīng)銷商合作網(wǎng)絡(luò)。在 2016 年第二季度，易鑫集團進一步擴充平臺業(yè)務(wù)，提供交易促成及增值辦事，即向通過平臺完成交易的消費者或汽車經(jīng)銷商收取辦事費，此外，向借款的消費者或向消費者發(fā)放汽車貸款的銀行收取辦事費。在產(chǎn)業(yè)鏈的進一步拓展中，滿足消費者在汽車交易各個階段的差別需求。

這種業(yè)務(wù)模式的變革，讓易鑫集團的營收結(jié)構(gòu)也隨之發(fā)生改變。

財報顯示，從 2014 年、 2015 年、 2016 年到本年上半年，交易平臺收入別離為 4799 萬元、2. 12 億元、1. 99 億元和3. 21 億元;自營融資業(yè)務(wù)則別離為0、6546. 1 萬元、12. 76 億元和12. 30 億元。