經(jīng)過近5年的跑馬圈地大戰(zhàn)（UGC + PGC + 版權(quán)爭奪），移動(dòng)電臺領(lǐng)域逐漸發(fā)展趨向平穩(wěn)，資本市場開始回歸理性。

移動(dòng)電臺App集合

以喜馬拉雅FM領(lǐng)跑，蜻蜓FM處于準(zhǔn)一線梯隊(duì)、考拉FM和荔枝FM等緊隨其后的格局初顯，雖然還沒有形成7:2:1的市場規(guī)模常態(tài)占比，發(fā)展態(tài)勢卻已明朗。

主流移動(dòng)電臺用戶滲透率

“參考：Analysys易觀發(fā)布的《搭乘車聯(lián)網(wǎng)布局東風(fēng)，移動(dòng)電臺掘金車載市場——中國移動(dòng)電臺市場年度綜合報(bào)告2016》，以下簡稱《易觀報(bào)告2016》。”

蜻蜓FM E輪融資Teaser截圖

7月21日，蜻蜓FM啟動(dòng)了最新一輪融資（E輪），融資Teaser顯示：公司尋求股權(quán)投資，本輪預(yù)計(jì)融資3-4億元人民幣，用于版權(quán)運(yùn)營、 PUGC粉絲運(yùn)營、垂直頻道產(chǎn)業(yè)運(yùn)營等方向。公司目前已拆除VIE結(jié)構(gòu)，本輪融資目的旨在完善業(yè)務(wù)閉環(huán)，打造蜻蜓聲音生活生態(tài)圈，實(shí)現(xiàn)盈利并在國內(nèi) IPO。

蜻蜓FM的融資歷史

目前在移動(dòng)電臺領(lǐng)域，蜻蜓FM是唯一一家率先通過D輪并尋求E輪融資的公司，這說明盡管這個(gè)領(lǐng)域在去年陷入了輪番口水戰(zhàn)，但音（視）頻市場依然具有巨大的想象空間。

不過從融資Teaser披露的信息來看，里面提到的諸多數(shù)據(jù)與媒體和第三方監(jiān)控平臺發(fā)布的出入差距較大，聯(lián)想到去年11月的蜻蜓FM數(shù)據(jù)造假風(fēng)波，這份融資Teaser披露出的信息值得深究。

蜻蜓FM數(shù)據(jù)造假風(fēng)波回顧

2022年11月6日，蜻蜓FM被曝出數(shù)據(jù)造假事件，在知乎等各大主流媒體平臺瞬間引爆熱點(diǎn)，熱心網(wǎng)友 @左莫和 @任正通過反編譯其Android App，發(fā)現(xiàn)軟件內(nèi)存在暗門程序：后臺偷偷啟動(dòng)多個(gè)進(jìn)程，定期執(zhí)行代號“普羅米修斯”和“宙斯”的代碼，偽造用戶活躍數(shù)量并自主點(diǎn)擊廣告商廣告，欺騙第三 方數(shù)據(jù)及廣告公司。隨后蜻蜓FM求助創(chuàng)新工廠聯(lián)合公關(guān)，和諧了網(wǎng)絡(luò)上大批不利輿論（包括GitHub上的反編譯Demo）。

參考：《如何評價(jià)蜻蜓 FM 偽造用戶活躍度等數(shù)據(jù)？》

這件事當(dāng)時(shí)還引起了國民老公王思聰?shù)淖⒁猓?1月10日（事隔4天）發(fā)微博吐槽：蜻蜓FM老板應(yīng)該坐牢，并附上鏈接：《蜻蜓FM 涉嫌詐騙投資人和廣告主源代碼剖析》，能被國民老公主動(dòng)撕逼，說明造成的圈內(nèi)惡劣影響不小。

王思聰當(dāng)時(shí)關(guān)于蜻蜓FM的微博言論

>>>>疑點(diǎn)1

融資Teaser提出：蜻蜓FM是國內(nèi)用戶最多，活躍程度最高的在線移動(dòng)收聽?wèi)?yīng)用之一（目前DAU為600萬，用戶超過1.2億）。

去年07月27日，新浪科技就曾以標(biāo)題《蜻蜓FM稱用戶達(dá)2億 日活躍用戶1000萬》對蜻蜓FM進(jìn)行報(bào)道，文中提到的數(shù)字均是蜻蜓FM CEO楊廷皓對外宣布的，如今卻在融資Teaser中將兩項(xiàng)數(shù)據(jù)同時(shí)打了6折。

新浪科技相關(guān)報(bào)道截圖

以iOS平臺為例，翻閱蜻蜓FM在App Store中提交的最新版文案（8月19日），App封面上宣傳用戶量為2億，內(nèi)容提要-應(yīng)用簡介里又說這是全球2.5億用戶的共同選擇，然后融資 Teaser里卻提到用戶量為1.2億，三方數(shù)據(jù)互相矛盾。按照圈內(nèi)一貫的夸張習(xí)性可以推測，1.2億用戶量比較接近真實(shí)情況。

蜻蜓FM在App Store中的最新版文案

另外，從融資Teaser中提到的參考資料《2022年2月中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)月活躍用戶數(shù)監(jiān)測》和《2022年1－3季度中國第三方視頻市場研究報(bào)告》可以得知，2022年2月音樂類App 蜻蜓FM的月活MAU是1137.6萬，低于喜馬拉雅FM的1861.9萬。

艾瑞咨詢mUserTracker移動(dòng)用戶行為監(jiān)測系統(tǒng)查詢蜻蜓FM 2022年6月的日均指標(biāo)

參考資料還提到，2022年3月蜻蜓FM App用戶啟動(dòng)頻次為14178萬次，但用戶使用時(shí)長卻不足174萬小時(shí)（取排名第6的鳳凰FM數(shù)據(jù)遞補(bǔ)），可以計(jì)算出用戶每次啟動(dòng)App的平均使用時(shí)長 不足174 × 3600 / 14178 ≈ 44.18秒，每個(gè)用戶每天啟動(dòng)App的次數(shù)高達(dá)14178 / 600 ≈ 23.63次。

2022年3月中國主流移動(dòng)電臺用戶啟動(dòng)頻次和使用時(shí)長

很明顯，以上兩項(xiàng)數(shù)據(jù)結(jié)論均不符合用戶日常行為習(xí)慣統(tǒng)計(jì)，也許“普羅米修斯”和“宙斯”代碼換了一種方式存在也說不定。要知道，移動(dòng)電臺App 受眾中自由職業(yè)和工人 / 服務(wù)人員青年群體占據(jù)了47.5%，其中持有車輛人群比例高達(dá)61.8%（汽車工具相關(guān)性最強(qiáng)的應(yīng)用就是移動(dòng)電臺，車主使用率高達(dá)90%），收聽內(nèi)容中聽 書和聽段子一共占據(jù)了72%，這個(gè)交叉群體占比如此之高，單次打開App的停留時(shí)間必然很長，自然打開次數(shù)必然很少。

除了用戶量和DAU等，蜻蜓FM App中其他數(shù)據(jù)也非常存疑，下面通過對一則新發(fā)布的新聞“印度發(fā)生風(fēng)箏殺人事件 疑似隱形血滴子”的閱讀量增長監(jiān)控情況進(jìn)行分析，進(jìn)一步佐證觀點(diǎn)。

蜻蜓FM新聞閱讀數(shù)據(jù)監(jiān)控第1階段

9：23分該新聞顯示更新時(shí)間為32分鐘前，在此之前閱讀量一直是0次；9：30 分時(shí)閱讀量突變?yōu)?5次，也就是說，39分鐘內(nèi)閱讀量增加了15次。

蜻蜓FM新聞閱讀數(shù)據(jù)監(jiān)控第2階段

從9：30分到9：51分，該新聞的閱讀量一直保持15次，中途多次點(diǎn)擊閱讀量都沒有發(fā)生變化。

蜻蜓FM新聞閱讀數(shù)據(jù)監(jiān)控第3階段

之后，該新聞閱讀量在9：52分發(fā)生突變，一直維持到10：18分前一直保持1491次。也就是說，發(fā)出新聞的前39分鐘一共只產(chǎn)生了15次閱讀量，之后的22分鐘產(chǎn)生了1476次閱讀量，這樣的突變式閱讀量激增非常奇怪。

蜻蜓FM新聞閱讀數(shù)據(jù)監(jiān)控第4階段

還是追蹤同一條新聞，從9：30分至9：52分，閱讀量一共增加了1491次；然而在深夜里，從2：18分到2：24分閱讀量增加了1000次左右，從2：24分至2：56分又增加了1000次左右，深夜新聞的點(diǎn)擊率竟然和9至10點(diǎn)的增長速度接近。

蜻蜓FM新聞閱讀數(shù)據(jù)監(jiān)控第5階段

緊接著從2：56分到早晨8：05分，5個(gè)小時(shí)共增加了閱讀量1.1萬次左右，平均每小時(shí)增加2200次，深夜時(shí)間的閱讀量增加比晚上10點(diǎn)還快顯然很反常。

結(jié)合去年的數(shù)據(jù)造假風(fēng)波，以及對用戶量、DAU、App單次使用時(shí)長和打開頻次等的推算可以綜合斷定，蜻蜓FM融資Teaser存在夸大事實(shí)，偽造數(shù)據(jù)欺騙投資人的嫌疑。

>>>>疑點(diǎn)2

融資Teaser提出：2022年底移動(dòng)音頻的用戶滲透率10.1%，移動(dòng)視頻的用戶滲透率76.6%。

移動(dòng)音頻用戶規(guī)模發(fā)展趨勢

首先，從融資Teaser中提到的參考資料里查不到這兩個(gè)數(shù)字。其次，去年年底第三方營銷數(shù)據(jù)技術(shù)公司秒針系統(tǒng)聯(lián)合喜馬拉雅FM、蜻蜓FM、多 聽FM發(fā)布的國內(nèi)首本《移動(dòng)音頻媒體價(jià)值白皮書》中明確提到，在當(dāng)時(shí)移動(dòng)音頻的網(wǎng)民滲透率已經(jīng)高達(dá)58.3%（早在2022年就已經(jīng)達(dá)到20.0%），遠(yuǎn) 高于融資Teaser中給出的數(shù)字10.1%。因此有理由認(rèn)定，蜻蜓FM為了營造出市場前景廣闊、市場還有巨大空白的現(xiàn)象故意低報(bào)行業(yè)判別數(shù)據(jù)，以謀求更 順利的融資過程。

>>>>疑點(diǎn)3

融資Teaser提出：蜻蜓FM處于第一梯隊(duì)，用戶滲透率為17.5%，高于喜馬拉雅FM的17.3%。

2022年度和2022年3月中國主流移動(dòng)電臺日活用戶滲透率

根據(jù)《易觀報(bào)告2016》披露的數(shù)據(jù)，2022年度到2022年3月，蜻蜓FM的用戶滲透率不僅沒有超越喜馬拉雅FM占據(jù)市場第一，兩者之間差 距反而越來越大，已經(jīng)從44.6%: 32.6%擴(kuò)大到了74.3%: 33.5%。因此同樣有理由認(rèn)定，蜻蜓FM在故意低報(bào)行業(yè)判別數(shù)據(jù)，以謀求更順利的融資過程。

當(dāng)然，國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)創(chuàng)業(yè)本身并不透明，每天都有爾虞虛實(shí)的故事和神話上演，在市場格局尚未穩(wěn)定前，很多還處于激烈競爭的企業(yè)在撰寫融資Teaser或者披露財(cái)報(bào)時(shí)都會(huì)注入一定水分以追求數(shù)據(jù)完美，一般只要不是太虛高，分析師和投資人都會(huì)睜一只眼閉一只眼。

一個(gè)轉(zhuǎn)行進(jìn)入某著名投資機(jī)構(gòu)做投資經(jīng)理的前同事曾說過（原話大意）：往往一份融資Teaser或BP中披露的核心數(shù)據(jù)，最嚴(yán)重的情況下大概要除以20（正常情況下除以1.5~2）才能準(zhǔn)確評估這個(gè)公司的運(yùn)營狀況，并且大家已經(jīng)司空見慣。

最后，舉一個(gè)現(xiàn)實(shí)中的例子來說明上述觀點(diǎn)。今年2月，上海愛尚鮮花股份有限公司發(fā)布過一份“有趣”的公開轉(zhuǎn)讓說明書，里面明確披露了公司刷單方面的各項(xiàng)數(shù)據(jù)，真誠終究還是敗給了套路。

上海愛尚鮮花股份有限公司公開轉(zhuǎn)讓說明書刷單數(shù)據(jù)披露

這份公開轉(zhuǎn)讓說明書里提到，該鮮花O2O公司最嚴(yán)重的時(shí)候，42.02%的訂單都是通過刷單帶來的量，幾乎是零成本提升近四成營業(yè)額。所以說， 對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)尤其是初創(chuàng)企業(yè)披露數(shù)據(jù)的方式，要善于利用各種第三方監(jiān)測平臺進(jìn)行佐證，更要善于估算其真實(shí)運(yùn)營情況，這是分析師和投資人都必備的經(jīng)驗(yàn)技 能。